殽函桑生者，名琅莹，字尧渲，为人蕴籍，好与执友语议时事，每义愤，常拍案而起。
桑生邃于治策，然素钝于经学，复落第，亦不善法术，无可为道士，欲以登仕治而别无通途。武钦三年，闻之邑贵介，遂以其经纶引于州府。
桑生大说，颇自谓曰堪得通籍，盖将有作。遂星夜济渭以致近禹，饮酒乐甚，醉卧舟上，不省人事，笙乐忽作，梦归异乡。生睨之，侧目视，似入洞中，惊孱遌怯，喠容而欲吐，方酒醒，嗒然自卧，恐蹈凶险，意必为阎摩王所索，若未然，焉莫能旋里也。寻起以勇气，复逡巡而不敢进。忽传鸣聒鼓吹，桑生奇之，乃前，觉微明，声亦益弘。
及口，会亭午，环顾四周，皆为栗林，一兔恍出，竟以足立。桑生恐其为妖兽，叵能制之，俯卧于地。兔戏曰：“丈夫何畏鬼狐？”生大惧，齿震震有声。
适谈，方知地为仙境，匿焉隐世，其间有一国名瑶华，仙王伯龙御之。众人得道，鸟兽草木亦皆升天也。兔名曰梅月，楠将军扑朔素雪之嗣也。
桑生问之曰：“夫乌能归乎浮世？”梅月答曰：“弗知，乃宜询仙王。”遂人兔一行，自林入，沿途多见异处奇珍，如有果能食蟊贼者，以其甘臭诱之而捕于囊。又有忧情狸奴者曰柴郡，能以速移之术，然遗哭面也。
历三天，终至国都蓬莱城，守卫拒之于城下，曰：“止梅月兔可过，尔非蓬莱居者，毋可入城也，当示以关碟。”桑生答曰：“小生名桑琅莹，阳国华阴县人也，实俗尘之人，误到别界他国，所以欲造王，顾坐求出法耶。”梅月亦和曰：“如是信。”卫以其僭之，乃喻上。
居无何，上乃命二者之殿。迨诣宫内，一女子端于坐上。红装佳丽，素袜绯袴，眼似丹凤，持羽葆，昂藏貌，桑生俄顷跪之，曰：“小民以迷途误入，冀王宥之！”仙王未语，桑生患之，则梅月亦请恕曰：“桑兄实毋有念以乱，况焉能有为，愿王听之，勿因怒而罪无辜！”
仙王始言：“朕何有此意？适朕晓桑卿之满腹经纶，望卿相朕也。”
桑生大喜，然复忧其父母，上辄开路，期乎三日以返。乃通径，至故地，欲以自矜攻伐。然归家无一人以待，问之路人今夕何年，竟曰武钦六年。生乃寻旧路归仙境，官拜瑶华相，又历三年，政通人和，国风塑业，皆兴旺富足。
他日，桑生惊起，仍于渭水舟上，方觉大梦一场，回味悠长，遂题诗南梦，而后至近禹，不久迁殽函州牧也。
