牛市（“牛市”是指持续上涨的金融市场，与之相反的则是“熊市”）到最后往往会演变成非理性、无比疯狂的投机。按照历史规律，这通常也是牛市的终点。
牛市最吸引人的是它的赚钱效应，显而易见的，一个未曾涉足证券市场的人、周围又存在讨论证券、今天又赚了多少多少钱时，会慢慢地也跟着进入证券市场。牛市通常也会伴随着新开户数量（“新开户数量”代表着新加入证券市场的人数）的猛增，或许也是这个道理。
通常来说，当媒体开始大力宣传牛市新高时，往往就是投机氛围最浓厚的时候，而这时也会是新开户人数的高峰。也因此，被牛市吸引进去的人往往是亏钱的，即使他入市时是在牛市。
一次人数众多、声势浩大、极度非理性的、疯狂的投机往往可以作为牛市崩塌起点的标志。就比如前段时间美股的“散户抱团股”游戏驿站。
为何非要等媒体开始大力宣传牛市新高时，牛市才会开始动摇、崩塌呢？或许是一次简单的、激动人心的报道，让投资者和资深的投机者开始重新评估这个市场，却意外发现市场此时已经极度过热、早已偏离正常估值，转而开始撤资、甚至着手做空吧。
当我们听到正处牛市、抵不住诱惑准备入市时，牛市却已悄然来到终点。
这是一个极度疯狂而又情绪化的市场，牛市即将崩塌时，尚存理性的投资者往往会被辱骂吞没。他们的声音会被一次次疯狂的投机掩盖，甚至消失。
当一个个无比荒诞、违反常识的事情发生时，牛市终于崩塌了，高点入市者没有人能够幸免于难。
这是一个极度疯狂的市场，没有理性、没有道德，与价值相违背、越来越远，直到某一刻的彻底崩塌、直至废墟。
